化肥行業有望迎來高質量發展
發布時間：2024-01-26 13:43:02
近日，中華全國供銷合作總社中國農資流通協會數據顯示，2023年由于化肥生產原材料供給充足，我國化肥產量比2022年同期有所增加。另據國家統計局數據顯示，2023年1至11月份，我國化肥產量為5224.3萬噸，同比增長5.0%。
投資邏輯
國家層面上，2024年1月3日，工信部、國家發改委、科技部、自然資源部等八部門發布《推進磷資源高效高值利用實施方案》中明確，嚴格有序投放磷礦礦業權，支持優強企業整合中小磷礦。到2026 年，磷資源可持續保障能力明顯增強，磷化工自主創新能力、綠色安全水平穩步提升，高端磷化學品供給能力大幅提高，區域優勢互補和聯動發展能力不斷增強，產業鏈供應鏈韌性和安全水平更加穩固。
此外，在綠色發展方面，標的污染物排放限額達到先進值，能效標桿水平以上的磷銨產能占比超過35%，新增磷石膏無害化處理率達到100%、綜合利用率達到65%，存量磷石膏有序消納。在生態培育方面，形成3家左右具有產業主導力、全球競爭力的一流磷化工企業，建設3個左右特色突出的先進制造業集群，大中小融通、上下游協同發展的產業生態不斷優化。
板塊空間
市場層面上，中泰證券研報顯示，我國是農業、人口大國，鉀肥需求量較高。我國鉀肥進口依賴度保持50%左右，國內每年以簽訂大合同的方式進口鉀肥保障民生，國內鉀肥市場價格與進口大合同價趨同。Wind 數據顯示，截至 2023年 12 月 29 日，大豆、小麥和玉米的 CBOT 期貨價格分別為 1292.3、628.8 和 470.8 美分/蒲式耳，較年初略有下降但價格中樞仍處于高位，支撐鉀肥價格。另據FAO數據，歷年全球鉀肥需求CAGR約為2.4%，隨著農作物價格中樞維持高位，全球耕地面積持續增長，鉀肥未來需求有望持續增長。
銀河證券研報顯示，從需求來看，磷肥是磷礦石下游最主要的需求來源，2022年我國磷礦石消費量約1.04億噸，同比增長1.61%，其中磷肥需求占比約58.1%?？紤]到全球人口增長對糧食需求增多，帶動化肥、農藥需求增加，進而拉動對磷礦石的需求增長，同時隨著新能源產業的飛速發展，磷酸鐵鋰等精細磷酸鹽對于磷礦石的需求持續攀升，預計未來我國磷礦石需求將保持增長態勢。
